另一位不愿透露姓名的业内人士坦言，在巨大利益面前，的确存在骗取政府财政补贴的行为，同时也可能滋生腐败。谁来认定是否符合补贴标准，这里面存在着很大的寻租空间。 

      2014年7月，国内家电巨头TCL集团就因“补贴行贿”备受关注。被卷入行贿指责的，是TCL多媒体旗下的全资子公司TCL光电科技(惠州)有限公司。广州市中院在审案中查明，时任TCL光电科技总经理的贺某，曾通过中间人，向广东省经信委电子信息处原处长杨学行贿30万元，最终换来了TCL三个项目，总额约8000万元的扶持资金。

      在杨学的关照下，TCL曾经申报的“液晶电视模组-整机一体化项目”、“LCDTV动态背光控制技术研究及产业化”等3个项目共获得政府扶持资金总金额约8000万元。 

      然而，这只是行贿企业中的冰山一角。比如广州仅在2012年到2013年，在3次涉及政府补贴贪腐的案件中，就披露了12家行贿企业，行贿企业的性质也是五花八门，既有像TCL控股的国有控股公司，也有民企和上市公司。这些企业的行贿方式颇为类似：先经过掮客认识受贿官员，随后受贿官员帮助其申请到专项资金，而企业在申请到专项资金后再向官员“表示感谢”。

      记者梳理最近几年涉及政府补贴腐败案的部分卷宗后发现，企业在行贿时往往采取现金交易的方式，偶尔有类似金条这样的实物，但极少通过银行转账。而成交地点，则多在饭局后官员的回家路上。据一个掮客供述，“感谢费”一般不低于项目扶持资金的10%。

地方政府、企业、贷款方各有各的算盘　　

       而排除那些权力寻租的补贴案例，为何政府也愿意把大笔的钱，“无偿”给那些企业呢？ 

      “很多科研项目里面，有一些国家的战略意志。”张宁军说，比如“不死鸟”京东方，除了我国在2009年出台的《电子信息产业调整和振兴规划》中，明确将TFT-LCD液晶平板显示列为重点发展重大工程外，还和LED产品使用渠道特殊，比如用在军工领域，必须要国产有关。 

      这也是龙芯、瑞芯微、紫光、兆芯、天津飞腾、中晟宏芯等一批国产CPU企业每年获得大笔政府补贴的关键原因——从信息安全的角度来看，自主CPU可以视为国家核心战略产业，可以得到国家政策、资金的战略扶持。根据2014年宣布的一项政策计划表明,政府将拿出1000亿-1500亿美元来推动我国在2030年之前从技术上赶超世界领先企业。 

      从这个角度来看，政府本身不会追求这些补贴的利润有多高，至少短期内没有投资回报，更谈不上利税。 

      但地方政府的利益驱动也是明显的。一家国内知名券商行业研究员认为：“对GDP的拉动作用是很直接很明显的，另外，就业、配套产业的发展可能也在地方政府的考量中。” 

      他表示，地方政府只有依靠补贴等优惠政策才能吸引企业落户拉动当地投资，企业与此同时也借助政府补贴美化了财务报表，在资本市场进一步融资做大规模——对于地方政府和企业来说，这无疑是个抱团双赢的游戏。 

    　实际上，地方政府的“资本冲动”背后，并不缺乏理性考量。以京东方为例，“高达数十亿元的设备折旧，为地方政府提供了特殊的‘风险防火墙’。”对于项目所在地政府投资而言，由于对生产线的处置有着实质性影响力，因此即使生产线出现亏损，也可以利用前期大幅折旧所形成的价格优惠，引入新的投资者继续经营。 

      2007年，京东方因连续两年巨亏面临退市危机时，曾经打算将其5代线项目股权转让，然而在转让方案设计时，投资近100亿元的5代线近80%的股权却大幅贬值至不足20亿元。由此引来一片哗然，指责公司向国有大股东“贱卖资产”。 

      权利掌控之外，部分公募基金、私募及券商自营资金在京东方上的套利则恰恰是依赖于增发、政府注资及类似题材炒作。一位基金分析师表示：“京东方这样的股票，时不时会放出一些与地方政府合作的大项目，或者政府提供的大额补贴，是很受题材炒作者欢迎的股票，机构资金做短线进出，也非常容易。” 

      提供融资的银团贷款，则通过产业基金，或与地方政府投资平台进行合作的形式，同样在京东方获得了可观收益。“建行安徽省分行的投行部门为京东方做了近十亿元的融资类产品，收益非常好，而且项目期较短。”一位股份制银行在安徽的投行业务人员表 示。   

      只是，这些对多年来投资这些企业的股民，以及付出大笔真金白银的政府资源来说，这似乎并不公平——众多企业在连续多年获得高额补贴后，仍谈不上拥有核心专利，项目进展乏善可陈，他们在某个科研领域的高调口号，其“醉翁之意”不过就是为了方便获得财政补助。 

      比如京东方，十多年来募集资金总额超过1200亿元，直接获得政府补贴累计金额达70多亿元后，尽管号称在2017年大型液晶面板全球出货量超越LG成了全球第一，但中国依然不是面板强国，巨额投资没有能够换来我国在面板显示器等相关领域的领先地位。如同工信部电子信息司处长王威伟所说：中国显示产业的产业链配套仍很薄弱，上游料70％仍然大量进口，关键设备还不能自主研发；此外，国产面板的附加值低，出货量占全球的22％，但销售收入仅占全球的3％。 

     “如果说京东方的豪赌还可以用出货量来考量，那么龙芯、TCL这样的科技企业，政府无偿的巨额投资，最后到底又换来了什么呢？”张宁军说。