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近期，A股不少明星股因为中报业绩下滑导致股价大跌，大族激光、涪陵榨菜、天齐锂业等莫不如此。

许多读者询问，新能源产业链下游龙头比亚迪、中游龙头宁德时代的业绩都还算可以，上游龙头天齐锂业为何会业绩不佳。

是公司的问题，还是行业问题？天齐锂业未来还有下跌空间吗？

净利率跌至7.95%

天齐锂业的辉煌要追溯到2015年的股灾，股灾之后其开启了暴涨模式，上涨了5倍多，在自2017年9月股价突破200元大关，如今截稿为止股价仅有23元，下跌了足足87.5%。

这中间天齐锂业的业绩迎来高速增长，直到2018年碳酸锂价格一路下跌，天齐锂业的业绩才出现疲态，即使如此2018年营业收入也有62.4亿元，净利润为22亿元，净利润高达35.26%。

天齐锂业发布的2019年半年报业绩快报显示，营业收入为25.9亿元同比下降21.28%，净利润为2.06亿元同比下降84.3%，而净利润仅有7.95%，业绩出现雪崩之势。

新能源产业链下游、中游的龙头公司没有崩，上游的龙头公司却先崩了。

行业产能暴涨

这几年新能源汽车大卖，对动力电池的需求大增，进而对碳酸锂的需求暴增，2015年产业链上游面临的问题是产能不足，碳酸锂价格随着暴增。

嗅到赚钱机会的资本疯狂涌入碳酸锂市场，从而促使锂矿开采、盐湖提锂的进度加快，产能不断增长，改变了供需关系——产能建设需要一定时间，2019~2021年是行业产能投放的高峰期。

据亚洲金属网数据，碳酸锂价格自2018年3月15.4万元降至如今不足8.0万元/吨，而上海有色网的数据显示，2019年上半年我国碳酸锂总产量为6.75万吨同比增加29%。

碳酸锂产能在不断增加、但价格在不断走低，天齐锂业的业绩能好才有鬼。

很明显天齐锂业是一直周期股票，要熬过周期低点才能迎来光明，手中全球最大的锂矿资源就是其最大的优势。

尽管如此，其股价依然还有下跌空间，目前动态市盈率还有59倍，市净率还有2.59倍，还谈不上低估。

退补因素不容忽视

2019年新能源汽车补贴大幅下滑，2020年补贴将被取消，这个预期比较明确，下游需求是否能保持高速增长还有待观察，譬如今年7月比亚迪新能源汽车销量就同比下降11.84%。一旦下游需求减少，传递到上游，对天齐锂业等公司来说，日子就更为难熬。

因此，短期不建议抄底天齐锂业。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

浪潮信息好久可以买

@虓睿：董师傅,浪潮信息跌破20元了，好久可以买？会不会跌破16元呢？

@董师傅：浪潮信息是A股服务器龙头，是知名的白马股，机构的宠儿。公开数据显示，

浪潮AI服务器市场占有率超过50%，而在云市场领域，其已连续五年位居中国政务云市场占有率第一。但拟通过配股募资20亿元，这可不是好消息，2017年公司就配过一次股募集了29.64亿元资金，你可以看看当时的股价走势。浪潮信息有亮点，但资本市场不喜欢配股，配股一日不完成，股价就会一直受到影响，建议不要单看价格，还是要追踪配股的进程。

申通快递可关注

@墨色缚影：董师傅，阿里巴巴拟百亿元入股申通快递，未来或取得其控制权，为什么股价不涨反而跌了，搞不懂？

@董师傅：资本市场有一个传统，那就是炒预期、卖新闻，今年3月阿里巴巴入股申通快递的消息就出来了，受到消息刺激，股价几乎涨了50%，当消息变成新闻后获利资金要离场，跌也很正常。倘若阿里巴巴如约完成全部股权购买计划，那么将持股申通快递的比例达到46%，广发证券分析师估算其成本价约为20.80元/股，因此这个价格可以作为买卖申通快递重要参考价。如果想长线或者中线持有申通快递，至少成本要低于20元，如果想短线操作申通快递，那只能做超跌反弹。

大族激光短时无行情

@星河鹭：董师傅，我的大族激光被套牢了，想割肉都不行了，欧洲研发中心就算有问题，也对业绩没有多大影响，为何大家总揪住这个不放？

@董师傅：没有影响？深圳证监局对大族激光下发《责令改正措施的决定》，深圳证监局明确大族激光存在重大购置财产项目未履行相关审议程序、重大购置财产项目信息披露不准确、不及时等问题，要求做出整改措施。这明显都引起监管层的关切了，股价下跌才是正常反应，至于对业绩的影响短时间的确看不出来，但不代表未来没有影响。大族激光当前最大的问题是对苹果依赖较大，业绩下滑明显，暂时看不到复苏的希望。因此，只能等待时机解套了。

欧比特被举牌

@非典型白茶：董师傅，格力仅有半个月一口气买入5%（举牌线）的欧比特，现在跟还来得及不，感觉后续还可能继续买买买。

@董师傅：欧比特是国内首家民营卫星大数据公司，主营业务为卫星大数据、宇航电子、人工智能，目前欧比特在轨运行的高光谱卫星有4颗。欧比特曾经因收购铂亚信息、智建电子、绘宇智从而实现业绩高速增长，但外延式增长不可持续，到了2018年营业收入和净利润双双出现下降。从基本面来说公司不算很好，但格力集团（不是上市公司格力电器）的确存在再度增持的希望，因此你可以关注欧比特，格力集团买入的平均成本明显在10元以上，这是一个很好的参考点。

金地集团

@真心追风：董师傅,想入手金地集团，有什么建议。

@董师傅：金地集团预计2019年上半年净利润为36.32亿元同比增长52%，业绩比较靓丽，不过由于房地产的特殊性，这个业绩反应的是之前的盈利状态——2019年上半年公司实现销售金额856亿元同比增长36%，销售面积为428万平方米同比增长14%，销售均价2万元/平平方米。即使如此，业绩也还算可以的。此外，2018年平均融资成本为4.83%，在一堆房地产公司中排在前列，说明公司基本面好，融资渠道多，不需要借高利率资金续命。

金地集团60月K线的平均价格为10.02元，60周K线平均价格为10.05，那么10.02~10.05就是相对安全的建仓区域，算下来股息率差不多为6%，也值得长线资金入手。

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