本报记者熊雯琳

       1月11日，国内两大女性社区电商平台蘑菇街和美丽说宣布战略合并，落实了此前的传闻。根据双方在合并当天发出的内部邮件，两家公司将以2:1的对家进行换股，合并后新公司估值接近30亿元，由陈琪担任CEO，并将获得来自腾讯的新一轮注资。两家的合并也成为2016年互联网行业并购的第一单。

社交＋电商的故事如何延续？

       从去年末开始，关于蘑菇街和美丽说合并的传闻就一直没有断过。

       “实际上2015年12月3日，我才第一次和徐易容见面。但是几周之内，各种有鼻子有眼的消息就漫天乱飞，”针对外界的传言，蘑菇街创始人陈琪很坦然，在 1 月 11 日下午的一场小型媒体沟通会上，陈琪及美丽说创始人徐易容解释，尽管双方才刚刚签署协议，很多细节得等春节后定，但双方决定第一时间告诉员工和媒体。

       在这桩“婚姻”中，资本占了多大的推动？

       此前外界一直盛传的版本是，两家公司背后的投资方高瓴资本、腾讯以及红杉等才是合并的推动者。实际从双方来看，蘑菇街和美丽说确实有很多竞争性重复投入，同时美丽说自 2014年的 E 轮融资之后也一直没有后续融资进展，资本寒冬下，对投资方而言合并显然是个稳妥选择。

       双方也没有否认资本的作用。“其实一开始我是拒绝的”，陈琪说。最早确实是投资方跟蘑菇街发起了这个提议，但他觉得从竞争等短期角度来考虑合并没有必要，直到冷静之后，从长远判断，双方合并确实利大于弊，于是进入双方 CEO 谈判阶段。徐易容也提到，“投资人是共同的朋友，帮助提供了一些线索”，不过他反复强调真正做决定的是两个创始人自己。

       与以往合并双方CEO的微妙态度来看，此次两位创始人的意愿非常明确。比如，此次双方并没有采用联席CEO的方式，直接由陈琪担任新公司CEO，而徐易容会帮助陈琪处理好新公司的各方面工作再作打算。

       但值得注意的是，在合并之前，美丽说曾接受过5 轮外部投资，蘑菇街也有 4 轮。

        “两家公司太像了，合并是最佳的选择，投资人不可能一直消耗下去，更何况现在社交电商的发展变化太快，还有跨境电商的冲击。”一位电商行业的人士私下对本报记者表示，尽管双方对于合并的动力做了很多官方的解释，比如可以避免无效竞争、节约成本等等，但更直接的原因是资本方的谨慎，“而且双方现有的模式不可能在短期内实现突破，合并对两家来说能有更好的机会。”

       从模式上来看，两家都是后淘宝时代的产物：最早通过图片、文字来吸引用户，为淘宝商品进行导流而获利。有数据显示，在发展最快的时候，两家合起来一度为淘宝提供了10%的流量。之后的“封杀”故事也被很多人了解，而在最艰难的时候，两家网站开始探索转型，摆脱对淘宝的依赖。

       蘑菇街在2013年转型初期，只有几百个合作商家，到2014年，将其品牌概念调整为“我的买手街”，开始更多倾向招募高质量、有独特风格的买手店。去年底，蘑菇街明确时尚内容＋社交电商的占了布局。美丽说的发展也很曲折，除了通过已有的淘宝商家建立起“小淘宝”的网站，美丽说更强调媒体属性的尝试，并且还尝试发展自有品牌。2014年底美丽说曾经确定了一个做“中国zara”的定位，并推出自有品牌MUA。

        “之前两家网站的转型步伐还是太慢了。”一位电商网站的创始人私下对本报记者表示，两家网站自己的社交＋电商模式做的不如小红书，海淘业务的布局也偏慢没有赶上跨境电商的政策福利，淘宝在今年也重点发展淘宝头条，这些压在两家网站上，都成了巨大的负担。此外，在她看来两家网站的定位群体太窄，“当她们离开学校工作以后，很快会去聚焦更高端的网站，年轻女性对快时尚的品类追求的时间很短暂。”

       在外界看来，两家网站实际上都是在做社交电商的生意，且用户群体也很接近：18－25岁的年轻女性，大学生群体为主，她们消费能力不高，但有很强的消费欲望，崇尚潮流。

       根据陈琪提供的数据，蘑菇街和美丽说的用户重合度没有想象中那么高，只有20%。因此接下来新公司对于两个品牌都会保留，在调性上蘑菇街会更倾向于以学生为主力的年轻人群，而美丽说更多以白领为主、向消费力再高一点的人群倾斜，让两个品牌定义更加清晰。

       在陈琪看来，资本环境是周期性的，不好的时候所有人都会不好，我们去接受就好了。

跨境业务面临厮杀？

       值得注意的是，在本次合并中，美丽说在2014年9月份推出的海淘产品HIGO并未在合并范畴之类。由此看来，徐易容很有可能在合并完成后带领HIGO团队继续创业，这点和此前58赶集的合并非常类似。

       去年11月，赶集网创始人杨浩涌宣布卸任58赶集合并新公司的CEO职位，同时宣布旗下孵化的瓜子二手车直卖网也将分拆出去。杨浩涌将持有瓜子二手车超过50%的股份，作为财务投资者将继续担任58赶集公司股东。换句话说，杨浩涌在离开58赶集管理后，将带领瓜子二手车继续创业。

       但与杨浩涌不同的是，徐易容的“二次创业”与合并后的蘑菇街在跨境电商业务上仍然面临着竞争和厮杀。

和“洋码头”、“淘宝全球购”类似，HIGO采用的也是海外买手模式，可以覆盖到需求量小的长尾商品，从上线至今，HIGO的月销售额已经从原来的100万元增长到5000万元。

       而美丽说过去一年中在HIGO的投入更是惊人。包括砸下3.8亿元冠名《跑男 3》，并签下鹿晗和Angelababy为品牌代言人。双11期间，美丽说HIGO仅在北京地铁4号线上的投放费用即超过400万元，再加上户外广告、分众等，总投放费用不会低于3000万元。

       蘑菇街也在海外购中投下了自己的棋子：在上线自身的海淘频道外，还斥资3000万美元投资了淘世界，同样定位与C2C买手制的以奢侈品代购起家的跨境电商平台。此外，蘑菇街也引入日本美妆大赏Cosme入驻跨境平台。

       2015年堪称海淘爆发年，不仅传统电商纷纷发力跨境海淘开辟海外购频道，垂直海淘电商也异军突起，再加上老牌海外电商品牌和第三方购物软件的涉足，目前国内海淘市场呈现出三种模式鼎力的局面，即：以亚马逊、惠惠购物助手为代表的海外直邮模式；以天猫国际、京东全球购为代表的保税仓模式；以洋码头、美丽说HIGO为代表的买手代购模式。业界对于买手模式玩家中比较认可的排序是：淘宝全球购、洋码头、美丽说HIGO、淘世界。

       然而，跨境电商整个行业还处于竞争初期，依然需要大量的烧钱和竞争。这样看，由于模式上的相近性，美丽说HIGO与蘑菇街的海淘业务未来有可能继续保持竞争关系。

相关：合并潮后的“老二”现在还好吗？

       从去年2月的嘀嘀打车、快的打车的合并案后，互联网行业就掀起了一波接一波的合并浪潮，58同城和赶集网、美团和大众点评、世纪佳缘和百合网等等，在这背后，资本为逐利助推合并占到了最根本的原因。然而，合并真的在互联网行业就能够实现1+1>2吗？合并之后中的老二活得怎么样？第二创始人又面临着怎样的职业选择？

优酷+土豆   

       2012年3月12日，优酷土豆宣布合并，优酷CEO古永锵发微博表示，合并后双方的网站、品牌和销售团队将保持独立。合并后，优酷拥有新公司优酷土豆约71.5%的股份，土豆仅拥有新公司约28.5%的股份，同时土豆从纳斯达克退市。仅隔5个月，2012年8月24日，土豆退市，王微也在当天凌晨发微博宣布“退休”。如今投身电影领域。

       优酷土豆合并后，一度也曾占据网络视频市场最大份额，但遗憾的事，双方并没能长期独霸视频市场，乐视、爱奇艺、搜狐视频等异军突起，2015年10月16日，阿里巴巴集团宣布，以超45亿美元全资收购优酷土豆；如一切顺利，优酷土豆可顺利实现“私有化”，未来或登陆国内资本市场。　　

滴滴+快的

       2015年2月14日，滴滴打车和快的打车宣布以100%换股的方式正式合并。合并后，新公司将实施Co-CEO制度，滴滴打车CEO程维、快的打车CEO吕传伟同时担任联合CEO。两家公司在人员架构上保持不变，业务继续平行发展，并将保留各自的品牌和业务独立性。

       然而，尽管双方的合并很快占据中国出行行业7成以上的市场份额，但快的CEO吕传伟就此“销声匿迹”，再没有滴滴快的的公开场合露面，快的的品牌“

       一号专车”也逐渐淡出用户视野。

58同城+赶集网

       2015年4月17日，58同城与赶集网达成战略合并协议。58同城将以现金加股票的方式获得赶集网43.2%的股份，具体代价为3400万份普通股（合1700万份ADS）和4.122亿美元现金。双方继续两个品牌独立管理，定位上适当差异化，姚劲波和杨浩涌担任联席CEO，新公司估值达100亿美元。不过，就在合并半年（去年11月26日），58赶集集团就对外宣布，杨浩涌卸任58赶集集团CEO一职，以个人投资人身份，向瓜子二手车投资6000万美元，并出任瓜子二手车CEO。分拆完成后，以杨浩涌为核心的管理团队将持有瓜子二手车超过50%的股份。58赶集集团作为财务投资者，也将继续担任公司的股东。而杨浩涌也在58赶集还占有股份。

美团+大众点评

       2015年10月8日，美团与大众点评宣布达成战略合作，双方已共同成立一家新公司（估值150亿美元）。双方创始人担任新公司联席CEO。

       随后不久，新美大宣布调整架构，大众点评创始人张涛不再担任新公司联席CEO，转任公司董事长。这一调整意味着张涛将脱离新公司的运营管理，逐渐边缘化。大众点评联合创始人张涛痛哭的照片被公开，照片中的张涛身着大众点评的工服，情绪激动，热泪盈眶，引起创业者共鸣。与张涛一起退场的还有包括大众点评联合创始人李璟、天使投资人王雨等点评系高管。

携程+去哪儿

       2015年10月26日，携程宣布与百度达成一项股权置换交易。交易完成后，百度将拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。合并后，去哪儿继续作为独立的上市公司运营，百度成为携程股东之一，未来将在多个领域展开旅行相关产品的全面合作。

       然而，就在2016年元旦过后，庄辰超宣布卸任去哪儿CEO，去哪儿执行副总裁和无线事业群负责人谌振宇被任命为去哪儿网首席执行官。宣布卸任后，庄辰超发朋友圈称：“作为商业游戏的参与者，我要尽全力保障商业游戏规则的实施，在商业选择上可以取一路而弃其他路来做价值曲线异化。去哪儿的故事结束了，托付与我的信任悉数交付了。”