资本内讧
    有人的地方，就有江湖，有江湖，就有了争斗和内讧。逐利资本市场，尤其如此。

    针对已有大投资人传闻，记者通过私信、电话等方式咨询刘强东，均未得到答复。而京东一位高层人士则称：“董事会对此下达了封口令。”

    此外，记者还通过各种方式联系京东背后的今日资本、雄牛资本、KPCB等投行项目负责人或者高管，但都委婉拒绝对京东任何问题作出回答。

    在业内人士看来，这里面颇为微妙。刘强东在发动价格战的时候，就高调宣称已经和股东开会商议得到支持，他还列举了股东的名目：今日资本、雄牛资本、KPCB、红杉、老虎基金、DST。却遗漏了其第一大机构投资者高瓴资本。业内人士指出，这或许并非简单遗忘，显露了京东的股东态度并不一致，并最终导致价格战偃旗息鼓，以及刘强东删除微博。

    清华科技园天津分园运营总监周雪峰表示，他认为这条微博带出几点信息：1、打价格战需股东会批准，说明刘强东失去经营权；2、VC表示除了有钱什么都没有，暗示京东自身缺钱。如果京东有钱，股东没有必要说这句话；3、第一大机构投资者高瓴资本缺席，说明股东已经分裂。

    股东内讧，不仅和销售业绩有关，也和IPO分歧有关。一位接近京东的内部人士表示，京东一再表示今年不可能上市，但IPO的工作一直没有停止。记者查询资料发现，2012年5月，美银美林集团投资银行部董事蒉莺春加盟京东，全面负责京东商城IPO。此前，包括宏碁原中国区执行副总裁蓝烨出任京东首席市场官，百度原高管沈皓瑜出任COO，甲骨文原全球副总裁王亚卿出任CTO等，同样被认为在铺路IPO。

    问题在于，有关IPO决策，京东股东内部意见存在分歧。老虎基金与京东的争执在电商及投资界早已广为人知：这家进入较早的投资机构期待从京东退出，他们担忧京东IPO估值和后续股价表现的风险，希望能保障早期投入的收益。而高瓴资本却期望京东能尽早上市，此前京东的IPO方略即为高瓴所主导。

    另一家投资者同样担忧，2011年中概股爆发的财务丑闻，促使美国证监会对中国企业IPO审查趋严，让机构投资者对中概股敬而远之。“急需融资的京东，必须讲一个让美国投资者易懂且认可的故事。”如果不能激起机构或散户的兴趣，那么京东IPO融资要打折，甚至面临发行失败的风险。

    对刘强东而言，他同样不希望京东以流血代价上市。刘强东最终说服了投资人，双方统一了暂停IPO的意见，但刘强东必须完成投资方给京东定下的上述业绩目标。否则，刘强东和整个创业团队必须离开公司。

    目前，京东正在试图通过机构投资者融资逾10亿美元，以便解决物流、人工、仓库等的巨额支出。但有投资人在接受媒体采访时明确表示：“不会继续投钱。”

    这里面的头痛问题是，京东要想引入新的资本，必须出让更多的公司股权，但在此前的三轮融资中，京东已经稀释了不少股份，如果此前参与投资的部分VC原意选择退出套现还好，否则，京东管理层必须出让手上的股权，而这将进一步稀释其对公司的控制权。到时刘强东将何去何从？

    或许，正如一位证券分析人士所言，资本市场是一个全方位立体作战的江湖，这里面的恩恩怨怨只能留待后人的解密。